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<!DOCTYPE html>

</head>

</header>

</div>

<p><b>Pari</b> (von <span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Latein" title="Latein">lateinisch</a></span> <span lang="la-Latn" style="font-style:italic">par</span> „gleich, gleich stark“) ist im <a href="Bankwesen" class="mw-redirect" title="Bankwesen">Bank-</a> und <a href="B%C3%B6rse" title="Börse">Börsenwesen</a> ein <a href="Fachausdruck" class="mw-redirect" title="Fachausdruck">Fachausdruck</a> für den <a href="B%C3%B6rsenkurs" title="Börsenkurs">Börsenkurs</a> von <a href="Wertpapier" title="Wertpapier">Wertpapieren</a>, der mit ihrem <a href="Nennwert" title="Nennwert">Nennwert</a> identisch ist.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Allgemeines">Allgemeines</h2></div>

<p>Bei <a href="Aktie" title="Aktie">Aktien</a>, <a href="Anleihe" title="Anleihe">Anleihen</a> und <a href="Investmentzertifikat" title="Investmentzertifikat">Investmentzertifikaten</a> gibt es zwei Wertangaben, den Nennwert (Nominalwert) und Börsenkurs. Sind beide identisch, so sind die beiden Wertangaben „pari“:

</p>

<mtext>Nennwert</mtext>

</mstyle>

</mrow>

<mtext>Börsenkurs</mtext>

</mstyle>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle {\mbox{Nennwert}}={\mbox{Börsenkurs}}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/83bac0529d4feb916830da85694f9539e0c0b6d2.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -1.171ex; width:24.549ex; height:3.343ex;" alt="{\displaystyle {\mbox{Nennwert}}={\mbox{Börsenkurs}}}" loading="lazy"></span></dd></dl>

<p>In der Regel weichen jedoch Nennwert und <a href="Emission_(Wirtschaft)" title="Emission (Wirtschaft)">Emissionskurs</a> oder aktueller Börsenkurs voneinander ab. Diese Abweichungen werden im Fachjargon dann „über pari“ und „unter pari“ genannt.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="„Über_pari“_und_„unter_pari“"><span id=".E2.80.9E.C3.9Cber_pari.E2.80.9C_und_.E2.80.9Eunter_pari.E2.80.9C"></span>„Über pari“ und „unter pari“</h2></div>

<p>Liegt der Börsenkurs/Ausgabepreis eines Wertpapiers über seinem Nennwert, spricht man von „über pari“:

</p>

<mtext>Nennwert</mtext>

</mstyle>

</mrow>

<mtext>Börsenkurs</mtext>

</mstyle>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle {\mbox{Nennwert}}<{\mbox{Börsenkurs}}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/4e6880990375a15e44ea61b4fe130815e484c7ef.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -1.171ex; width:24.549ex; height:3.343ex;" alt="{\displaystyle {\mbox{Nennwert}}<{\mbox{Börsenkurs}}}" loading="lazy"></span></dd></dl>

<p>Die Differenz zwischen Nennwert und Börsenkurs heißt <a href="Agio" title="Agio">Agio</a>.

</p><p>Von „unter pari“ wird gesprochen, wenn der Börsenkurs unter dem Nennwert liegt:

</p>

<dl><dd><span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle {\mbox{Nennwert}}>{\mbox{Börsenkurs}}}">

<mtext>Nennwert</mtext>

</mstyle>

</mrow>

<mtext>Börsenkurs</mtext>

</mstyle>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle {\mbox{Nennwert}}>{\mbox{Börsenkurs}}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/c1687067803b086005eef12cfa988915fb6edc93.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -1.171ex; width:24.549ex; height:3.343ex;" alt="{\displaystyle {\mbox{Nennwert}}>{\mbox{Börsenkurs}}}" loading="lazy"></span></dd></dl>

<p>Die Differenz zwischen Nennwert und Börsenkurs heißt <a href="Disagio" title="Disagio">Disagio</a>.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Emission">Emission</h2></div>

<p>Ob und wieweit der spätere Kurswert von Wertpapieren von ihrem Nennwert abweicht, hängt insbesondere von der Bestimmung ihres <a href="Emissionskurs" title="Emissionskurs">Emissionskurses</a> ab. Emissionskurs ist der Kurs, zu denen Wertpapiere bei ihrer <a href="Prim%C3%A4rmarkt" title="Primärmarkt">Erstausgabe</a> an der Börse vom <a href="Emittent_(Finanzmarkt)" title="Emittent (Finanzmarkt)">Emittenten</a> angeboten werden. Bei <a href="Anleihe" title="Anleihe">Anleihen</a> ist die <i>Unterpariemission</i> üblich, bei Aktien hingegen ist sie nach <span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/aktg/__9.html">§ 9</a></span> Abs. 1 AktG verboten, um das <a href="Grundkapital" title="Grundkapital">Grundkapital</a> zu erhalten. Deshalb gibt es bei Aktien nur die <i>Überpariemission</i>. Investmentzertifikate werden gewöhnlich mit einem <a href="Ausgabeaufschlag" class="mw-redirect" title="Ausgabeaufschlag">Ausgabeaufschlag</a>, also „über pari“, verkauft.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Auswirkung_auf_die_Rendite">Auswirkung auf die Rendite</h2></div>

<p>Insbesondere bei <a href="Standardanleihe" title="Standardanleihe">Festzinsanleihen</a> wirkt sich die Abweichung von „pari“ auf die Rendite aus, da der <a href="Nominalzins" title="Nominalzins">Nominalzins</a> der Anleihe nur bei „pari“ auch der <a href="Rendite#Arten" title="Rendite">Rendite</a> entspricht. Liegt der Emissions- oder aktuelle Kurs einer Anleihe unter ihrem Nennwert („unter pari“), ist die Rendite höher als der Nominalzins und umgekehrt. Da sich der Börsenkurs einer Anleihe tendenziell vor dem <a href="F%C3%A4lligkeit" title="Fälligkeit">Fälligkeitstag</a> dem Nennwert nähert (<a href="Nennwertkonvergenz" title="Nennwertkonvergenz">Nennwertkonvergenz</a>), gleicht sich auch die Rendite dem Nominalzins an.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Sonstiges">Sonstiges</h2></div>

<ul><li><a href="Synonymie" class="mw-redirect" title="Synonymie">Synonyme</a> für pari sind <i>al pari</i> und <i>Parikurs</i>.</li></ul></div><div><div class="zim-footer">

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